中新经纬10月16日电 题：原料药或成医药行业新增长点白丝 萝莉

　　作家 贺菊颖 中信建投证券医药行业首席分析师

　　袁清慧 中信建投证券分析师

　　王在存 中信建投证券分析师

　　医药行业在三季度呈现出稳步向好的态势，各细分领域进展互异。但举座上看白丝 萝莉，行业正逐渐走出转念期，迎来新的增长机遇。

　　在中药领域，三季度标的进展肃穆，增速呈现改善趋势。品牌延展、渠说念彭胀以及具备远大订价智力的品牌中药企业，不仅从线上渠说念的快速彭胀中获益，还合手续获取了中医药利好计谋的撑合手。跟着行业秩序的逐渐还原和基数影响的收缩，中药处方药市集放量可期。尤其是独家的中药处方药品种的降幅较为蔼然，且有望通过基药目次转念进一步住院实际，援救市占率。

　　医药零卖行业则受到较多外部要素的影响，但举座功绩仍有望守护肃穆增长。尽管受个东说念主账户资金减少等要素影响，药店行业客单价略有承压，但客流量逐渐援救，且跟着门诊统筹计谋的稳步落地和头部企业门店规模的扩大，行业增长期景仍是乐不雅。此外，电子处方流转平台的加快对接和院外比价计谋的实施，将进一步股东市集都集度的援救和头部药店的功绩增长。

　　医药通顺行业一样进展出肃穆的增长态势。头部企业积极探索多元化高毛利率改革业务，如CSO(左券销售组织)、SPD(药品都集配送)、疫苗代理等，且增速相对较快，有望孝敬格外功绩增量。同期，受DRG(疾病会诊关连分组)改良等要素影响，内用药品类结构逐渐骤整，但行业规模仍保合手肃穆增长趋势。此外，新一轮央国企改良计谋的加快落地，也将为头部国企带来新的增长能源。

　　疫苗行业在三季度靠近一定压力，但后续放量趋势有望改善。跟着渠说念库存压力的减轻和企业销售实际的加强，以及迫害者接种意愿的援救，疫苗居品有望迎来新的放量趋势。

　　血成品行业则保合手肃穆增长。由于采浆量的快速增长和居品需求的合手续繁华，血成品行业销售收入合手续增长。尽管利润端增速环比瞻望有所放缓，但举座功绩增长仍然肃穆。

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　　处方药功绩的合手续爬坡、器械板块增速的逐渐还原、中药板块增速的改善，以及国企改良的优质标的，加之原料药行业的结构性契机和出海方朝上跳动的改革药及器械企业，共同组成了医药行业新的增长点。诚然，在看好医药行业举座增长期景的同期，咱们也需要热心研发不细则性、审批周期延迟以及宏不雅环境波动等风险。(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提倡，投资有风险，入市需严慎。)

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